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재무제표로 심플하게 기업 판단하기(2) - 손익계산서, 현금흐름표 1. 손익계산서 손익계산서는 수익 - 비용 = 이익이라는 단순한 명제에서 출발하기 때문에 이해하기 편하다. 손익계산서의 구조는 아래와 같다. 일반적으로 중요하게 보는 부분은 영업이익과 당기순이익인데, 영업이익은 채권자와 정부, 주주가 가져갈 수 있는 부의 총합이며, 이자(채권자), 세금(정부), 당기순이익(주주) 순으로 부가 부배된다. 위 항목에서 법인세는 영업이익이 아닌 계속영업이익의 비율로 책정하게 되는데, 같은 비용이라도 배당보다도 이자비용으로 지불한다면 법인세의 절세효과가 생긴다. 이것을 이자비용의 절세효과라고 한다. 2. 현금흐름표 현금흐름표는 기업의 현금이 어떻게 변하는지를 알려주는 지표이다. 현금흐름표는 크게 세 가지로 나뉜다..

STUDY/아카데미 2021. 8. 16. 22:16

재무제표로 심플하게 기업 판단하기(1) - 재무상태표 재무상태표는 특정 시점에 기업의 재무 상태를 파악할 수 있는 보고서이다. 재무상태표는 자산=부채+자본의 형태로 되어 있으며, 삼성전자의 재무상태표를 예시로 기업을 파악해보겠다. 1. 자산 자산을 파악하기 위해서는 큰 그림으로 ①현금, ②유(무)형자산, ③재고상품, ④채권 네 가지만 기억하면 된다. 기업은 ①현금을 가지고, ②유(무)형자산에 투자를 하며, ③재고상품을 생산하고, 판매하여 ④매출채권을 만들어 낸다. 채권은 만기가 되면 다시 현금이 된다. 다음은 다트에서 확인할 수 있는 삼성전자의 2020년 재무제표이다. 삼성전자의 자산총계는 약 380조이며, 유+무형자산은 약 140조로, 자산 대비 유+무형자산은 약 40%이다. 현금(현금 및 현금성자산+..

STUDY/아카데미 2021. 8. 9. 23:02

왜 다들 바이오시밀러에 주목하는 것일까? 먼저 바이오시밀러가 어떤 것이고, 어떠한 과정을 통해 탄생하게 되었는지 알아볼 필요가 있다. 1982년 최초의 바이오의약품이라 불리는 유전자 재조합 인슐린 휴뮤린(Humulin)이 FDA 허가를 받은 이후, 바이오의약품 시장은 꾸준히 성장해오고 있다. 하지만 바이오의약품은 합성의약품에 비해 개발과 생산, 유통이 어려워 가격이 월등히 높다. 1984년 미국은 복제약 개발을 유도하는 해치-왁스만법을 발효하였고, 신약과 동등한 검증을 거치는 대신 생물학적 동등성만으로 복제약의 허가를 허용하였다. 이후 복제약은 제네릭이라는 명칭으로 불리게 되었다. 하지만 2000년대 들어 바이오의약품의 특허가 만료되면서, 바이오의약품의 복잡한 구조와 공정에 영향을 많이 받는 특성상 합성..

STUDY/아카데미 2021. 8. 9. 00:00

바이오 의약품이란 무엇일까? 바이오 의약품은 2019년 기준 전 세계 의약품 시장의 30%를 차지하고 있으며, 2026년까지 연 평균 10% 성장이 예상되고 있다. 국내에서도 세계 최초의 항체의약품 기반 바이오시밀러인 셀트리온의 램시마 등 바이오의약품에서 점차 가시적인 성과를 내고 있다. 이러한 중요성에도 불구하고 많은 사람들이 바이오 의약품에 대해 잘 알지 못하고 있다. 하지만 바이오 시장의 중요성과 바이오의약품의 성장성으로 볼 때, 바이오의약품이 무엇인지에 대해 개괄적으로 알고 있을 필요가 있다. 바이오의약품은 '생물학적 원천에서 추출하거나 생산한 의약품'을 말한다. 기존의 합성의약품과 비교하여 분자량이 크고 복잡하며, 생산 과정이 복잡하고, 공정의 일부 변경으로 제품이 변경될 수 있다. 이러한 특성..

STUDY/아카데미 2021. 8. 7. 00:02

상장회사와 비상장회사가 합병해도 될까? 상장 회사끼리 합병하면 일반적으로 이슈가 발생할 일이 많지 않다. 주가라는 명확한 가격 기준이 있기 때문이다. 일반적으로 자본시장법을 적용하게 된다. 비상장 회사끼리 합병하게 되면 기본적으로 세법을 적용해 평가하게 되며, 본질가치법(수익가치 60 + 자산가치 40)으로 평가하게 된다. 수익가치는 미래가치로 산정한다. 그렇다면 상장 회사와 비상장 회사의 합병은 가능할까? 결론부터 말하면 가능하다. 비상장이었던 카카오와 상장기업인 다음이 합병한 것이 그 예이다. 합병 심사는 거래소가, 이어 공모가의 적정여부는 금감원이 담당하게 되는데, 비상장이 상장 기업을 인수해 주주가 바뀌는 것은 우회상장으로 보기 때문에 비상장 기업은 가치를 낮게, 상장 기업을 가치를 높게 보는 것..

STUDY/아카데미 2021. 8. 5. 21:58

7월 9일, BTS(방탄소년단)가 다시 '퍼미션 투 댄스(Permission to Dance)'라는 신곡으로 돌아왔다. 이번 "퍼미션 투 댄스"는 영국의 세계적인 싱어송 라이터 애드 시런이 작사, 작곡에 참여해 화제를 모으기도 하였다. BTS는 '버터(Butter)'로 7주 연속 빌보드 핫100에서 1위를 기록중인데, 새 곡이 호평을 받으며 바통터치로 1위를 이어갈 지 주목되는 부분이다. 이와 함께 BTS의 소속사인 하이브(HYBE)의 주가도 상승하며 관심을 얻고 있다. 과연 하이브는 어떠한 길을 걸어왔고, 어떤 전망을 가지고 있는지 분석해보겠다. 하이브 0. 연혁 JYP의 공동 창업자이자 수석 프로듀서였던 방시혁이 2005년 2월 설립하였다. 설립한지 약 3주 뒤 '더빅히트엔터테인먼트'에서 '빅히트엔터..

STUDY/기업분석 2021. 7. 14. 22:13

블룸버그가 선정한 '2021년 주목해야 할 50개 기업'으로 본 글로벌 시장의 변화(5) - Final 블룸버그의 주간지 비즈니스위크에서 선정한 '2021년 주목해야 할 50개 기업'을 통해 글로벌 시장의 변화를 읽고 있으며, 오늘 글은 그 마지막인 5편 'Financials(금융)' 편이다. 1. Financials(금융) - 11개 기업 1) Aon(에이온) - 영국 - 기업소개 : 전 세계 500개 지사를 보유한 보험중개 및 위험관리 컨설팅 회사 - 시가총액 : 462억 달러 - 매출액(전년도) : 110억 달러 - 연평균 수익률(최근 3년) : 15.17%(TR) - 주목해야 할 이유 : Aon은 세계 최대 보험 중개 회사인 Willis Towers Watson를 인수하기 위한 반독점 조사를 견뎌..

STUDY/산업인사이트 2021. 7. 10. 00:19

현재에 충실하면 행복해질까? 자주 듣는 말 중에 이런 말이 있다. '맛있는 게 있으면 아끼지 말고 당장 맛있는 것부터 먹어라. 맛 없는게 남으면 버리면 되지.' '한 번 뿐인 인생, 지금 이 순간에 충실해야 한다.' 비슷한 관점에서 한때 YOLO(You Only Live Once)라는 문구가 유행하기도 하였다. 말 그대로 인생은 한 번이고, 한 번 뿐인 인생을 행복하게 사는 것이 누구나 가진 삶의 목표일 것이다. 하지만 모순적이게도 현재의 행복에만 집중하는 것은 오히려 한 번 뿐인 인생을 불행하게 만들 수 있다. 인생은 한 번이지만, 지금 이 순간은 대부분의 사람들이 인생이 끝날 때까지 반복될 순간이다. 특히나 백세 시대라고 불리는 요즘, 20세라면 앞으로 80년, 50세라면 앞으로 50년이 남은 지금 ..

LIFE/이것저것 2021. 7. 8. 00:25